(網(wǎng)經(jīng)社訊)4月25日，易點天下發(fā)布2025年第一季度財報。報告期內(nèi)，易點天下營業(yè)收入達929,116,792.61元，較上年同期的480,952,366.66元增長93.18%。主要原因是效果廣告服務收入增加。這表明公司在核心業(yè)務拓展上成效顯著，市場份額或有所提升。
歸屬于上市公司股東的凈利潤為55,941,195.98元，較上年同期的50,094,256.02元增長11.67%。公司盈利能力保持穩(wěn)定增長，在營收增長的同時，對成本和費用的控制或起到積極作用。
業(yè)績增長與盈利質(zhì)量分析
易點天下2025年第一季度呈現(xiàn)出顯著的營收擴張態(tài)勢，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.29億元，同比大幅增長93.18%。這一驚人增速主要源自效果廣告服務收入的增加，反映出公司在數(shù)字營銷領域的市場競爭力正在快速提升。值得注意的是，在營收規(guī)模近乎翻倍的同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長11.67%至5594萬元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增速更高達30.78%，表明核心業(yè)務的盈利貢獻度持續(xù)增強。
從盈利質(zhì)量角度看，公司展現(xiàn)出良好的費用管控能力。在營收大幅增長的情況下，研發(fā)費用僅增長9.36%，管理費用增長22.62%，均顯著低于營收增速，顯示出規(guī)模效應正在顯現(xiàn)。特別值得注意的是財務費用呈現(xiàn)-787萬元的異常值，主要受益于匯率變動帶來的正向影響。基本每股收益0.12元，同比增長9.09%，雖然增速相對平緩，但保持了穩(wěn)定的股東回報。
運營效率與資產(chǎn)質(zhì)量評估
公司資產(chǎn)端出現(xiàn)了一些值得關注的變化。應收賬款余額達9.22億元，較期初增長15.18%，這一增速雖然低于營收增速，但絕對金額較大，可能預示著公司采取了相對寬松的信用政策來拓展市場。存貨余額雖然同比激增132.45%，但絕對規(guī)模僅為179萬元，對整體運營影響有限。加權平均凈資產(chǎn)收益率微升0.09個百分點至1.56%，這一水平仍然偏低，顯示資本利用效率有待提高。
從運營指標來看，公司在業(yè)務快速擴張的同時，資產(chǎn)周轉效率保持相對穩(wěn)定。但需要警惕的是，應收賬款的快速增長可能會在未來帶來壞賬風險，特別是在經(jīng)濟環(huán)境波動加大的背景下。公司需要加強客戶信用管理和賬款回收力度，確保營收增長的質(zhì)量。
現(xiàn)金流狀況與財務風險
現(xiàn)金流方面呈現(xiàn)出較為復雜的局面。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-3002萬元，同比大幅下降270.84%，這一惡化趨勢與凈利潤增長形成鮮明反差，可能意味著公司盈利質(zhì)量存在隱憂。投資活動現(xiàn)金流量凈額更是出現(xiàn)2.44億元的凈流出，同比下滑887.01%，主要系新增理財產(chǎn)品投資所致。籌資活動現(xiàn)金流量凈額-1.4億元，同比下降122.01%，反映出公司正在調(diào)整債務結構，償還部分借款。
這種現(xiàn)金流狀況表明公司正處于業(yè)務擴張期，需要大量資金支持運營和投資。雖然當前賬面利潤表現(xiàn)尚可，但現(xiàn)金流的持續(xù)惡化需要引起高度重視。特別是經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負的情況若持續(xù)，可能會影響公司的正常運營和投資計劃。
發(fā)展戰(zhàn)略與未來展望
基于財報數(shù)據(jù)，可以判斷易點天下正處于快速擴張階段。效果廣告服務業(yè)務的爆發(fā)式增長為公司帶來了顯著的規(guī)模提升，但也帶來了應收賬款管理、現(xiàn)金流平衡等挑戰(zhàn)。展望未來，公司需要在以下幾個方面著力：
首先，應當優(yōu)化業(yè)務結構，在保持營收增長的同時，更加注重盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流管理。其次，需要加強匯率風險管理，財務費用的異常波動提示公司需要建立更完善的外匯風險對沖機制。再次，應當提高資本利用效率，當前的凈資產(chǎn)收益率水平仍有較大提升空間。最后，需要平衡好業(yè)務擴張與財務穩(wěn)健的關系，避免因過度擴張導致財務風險累積。
投資價值與風險提示
從投資角度看，易點天下展現(xiàn)出較強的業(yè)務拓展能力和一定的盈利韌性。但投資者需要清醒認識到以下幾個風險點：一是現(xiàn)金流持續(xù)惡化的風險，特別是經(jīng)營現(xiàn)金流為負的狀況若不能改善，可能影響公司持續(xù)發(fā)展；二是應收賬款快速增長帶來的壞賬風險；三是匯率波動對財務表現(xiàn)的持續(xù)影響；四是行業(yè)競爭加劇可能對利潤空間形成的擠壓。
建議投資者在關注營收增速的同時，更應密切跟蹤公司的現(xiàn)金流改善情況、應收賬款周轉率變化以及凈資產(chǎn)收益率走勢。只有當這些指標出現(xiàn)實質(zhì)性改善，才能確認公司高質(zhì)量增長的可持續(xù)性。短期來看，公司可能仍需經(jīng)歷一段擴張調(diào)整期，投資者需要保持適度謹慎。
據(jù)介紹，易點天下作為一家“以 AIGC 引領品牌出海新浪潮”為戰(zhàn)略的企業(yè)國際化智能營銷服務商，目前，公司的主營業(yè)務包括效果廣告服務、品牌廣告服務和頭部媒體賬戶管理服務。
除易點天下外，國內(nèi)跨境電商上市公司還包括：安克創(chuàng)新、跨境通、華凱易佰、有棵樹、星徽股份、聯(lián)絡互動、華鼎股份、大健云倉、蘭亭集勢、大健云倉、子不語、致歐科技。
【小貼士】
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